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关于我

高登资本集团中国区首席经济学家。出生于河北唐山,定居于北京。中国社会科学院博士,清华大学社会科学学院博士后研究员,北京市政府绩效管理研究中心高级研究员。主持10项重点课题研究、发表论文30余篇,屡获全国、省部级优秀研究奖项。曾供职于财政部国际司、国家发改委宏观经济研究院等,历任西南证券高级研究员、华夏幸福控股公司策略总监、高登资本集团中国区首席经济学家。研究领域:开放宏观经济,国民经济,产业经济,公共管理,货币金融,资本市场,控股战略,投资策略。

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中长期化延续 指令性增强  

2010-03-25 10:10:18|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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                                                             2月信贷数据点评

    2月货币信贷规模增长显著放缓。由于春节因素,广义货币供应量(M2)余额同比增长25.52%,增幅减小;2月贷款增幅继续减少,人民币贷款增加7001亿元,调整季节因素后环比减少30%;人民币存款增加9589亿元,同比少增6918亿元,其中对公存款不增反减。。

     但规模减小时暂时的。预计2月份存贷款增速的趋势将延续,考虑到调控政策在一季度不会放松,且银行积压贷款过多,3月份新增贷款约在9000亿元左右。

     信贷结构的趋势将延续。贷款中长期化的趋势在稳定中延续,与去年同期相比,短期贷款增长替代票据融资的减少。2010年2月,中长期贷款占新增贷款的比例从1月的78%反弹至94.5%,短期贷款占新增贷款比例从1月的31.6%继续增至34.6%,而票据融资新增延续09年末以来的负增长。

        规模上,银行新增信贷动力仍大,上半年月均9千亿,下半年4千亿。2009年全年信贷余额39.97万亿、2010年增速19%计算,我们预计2010年新增贷款规模将达到7.56万亿。其中,预计上年增5.3万亿,月均9千亿;下半年增2.3万亿,月均4千亿。结构上,中长期贷款仍是主角,票据融资仍会波动。10年预计中长期贷款占6成,短期贷款占3成。票据占比会保持下降趋势,但仍存在波动的可能。

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