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高登资本集团中国区首席经济学家。出生于河北唐山,定居于北京。中国社会科学院博士,清华大学社会科学学院博士后研究员,北京市政府绩效管理研究中心高级研究员。主持10项重点课题研究、发表论文30余篇,屡获全国、省部级优秀研究奖项。曾供职于财政部国际司、国家发改委宏观经济研究院等,历任西南证券高级研究员、华夏幸福控股公司策略总监、高登资本集团中国区首席经济学家。研究领域:开放宏观经济,国民经济,产业经济,公共管理,货币金融,资本市场,控股战略,投资策略。

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资本金与信用成本决定银行业成长  

2009-10-14 15:22:24|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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     上半年银行资产规模扩张速度开始分化。随着资产规模的快速扩张,有的已经不满足银监会最新的监管标准,但城市商业银行的资本充足率仍然是所有上市公司中最高的。在银监会对核心资本的要求更为凸显的情况下,城商行的核心资本优势也更为明显。

    由于资本充足状况将是左右银行资本扩张的关键因素,我们仍然看好上市城市商业银行的成长性。

    受净息差同比大幅收窄的影响,今年上半年上市银行中除了南京银行与宁波银行,净利息收入普遍下降。上市银行的经营费用与去年同期相比有升有降。除了员工成本的变化,对经营费用影响最大的是减值损失支出的变化。

    随着新增贷款客户趋同,银行贷款集中度风险提高。上半年贷款快速增加,在银行对拨备水平始终保持谨慎的情况下,银行新增不良贷款的情况将成为决定银行资产减值损失支出、经营费用,以至于盈利增长的关键因素。

    银行上半年的业绩与7月以来的市场表现符合我们的预测。目前,我们仍维持银行业跟随大市的评级。资本充足、贷存比的银行资产与扩张速度相对较快,信用成本控制良好、拨备准备充分的银行,利润平滑空间更大。另外,较高的总资产收益率也是信贷规模扩张体现为盈利的保障。综上,预计城商上市银行中的北京银行与南京银行、以及国有大行中的交通银行,09年业绩会有相对突出的表现,我们予以推荐买入。

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